炒股就看，寒冬罕权威，奈雪专业，茶店均店及时，收入全面，下滑助您挖掘潜力主题机会！净亏

五谷财经

日前，亿新奈雪的开门茶控股有限公司（简称“奈雪的茶”）披露2022年中期业绩，收入罕见下滑，寒冬罕依然处于亏损状态之中，奈雪但亏损额度大幅减少。茶店均店

据半年报显示，收入上半年奈雪的下滑茶实现营业收入20.45亿元，较去年同期下降3.8%。净亏上半年的亿新净亏损为2.54亿元，比之去年同期高达43.21亿元的净亏损，同比减亏94.1%；经调整净亏损2.49亿元，而去年同期录得盈利4820万元。“奈雪的茶”上市以来首次出现半年度营收下滑。

关于营收下滑的原因，奈雪联席首席财务官兼董事会秘书申昊在业绩会上解释称是上半年，受新冠疫情持续影响，尤其在奈雪的茶茶饮店较为密集的高线城市受到疫情干扰。“在恶劣的市场环境下，奈雪依然维持了正向的经营活动现金流。截至6月30日，奈雪在手现金超过37亿元，资金和现金流都非常安全。”

另外，奈雪的茶在财报中解释称，今年上半年受疫情持续影响，尤其在其门店较密集的高线城市受疫情干扰，因此收入同比下滑并录得亏损。

虽然奈雪的茶在财报中谈及疫情对于门店的运营造成一定的影响，但奈雪的茶并未停下开店的步伐，“有必要在现有市场进一步加大门店密度，培养客户的消费习惯，从而推动市场走向成熟”。截至报告期末，奈雪的茶在 85 个城市共拥有 904 间自营茶饮店。今年上半年奈雪的茶净增茶饮店 87 间，而 2021 年奈雪的茶净增的门店数量达到 326 家。

目前公司有“奈雪的茶”茶饮店和“台盖”两个品牌，前者是公司主要收入来源，截至2022年6月30日，奈雪的茶茶饮店收入占比为91.8％。公司坦言，“在可预见的未来，奈雪的茶茶饮店仍将是我们的主要业务重心。”

分品牌来看，公司的绝大部分营收由奈雪的茶茶饮店贡献。2022年上半年，奈雪的茶茶饮店录得门店经营利润1.96亿元，较2021年同期下降49.2％；奈雪的茶茶饮店经营利润率为10.4％，较2021年同期下降8.8个百分点。此外，上半年台盖是亏损的，经营利润为-406.7万元，而经营利润率更是大幅下滑，从去年同期的15.5％下滑到今年上半年的-9.3％。

奈雪的茶作为目前国内同行中第一家也是唯一一家已经实现上市的公司，并且头顶“新式茶饮第一股”的光环。实际上，奈雪的茶的日子并没想象中的那般好。

去年6月30日，奈雪的茶正式登陆港股，彼时奈雪的茶冲击资本市场的行为，被外界称作“流血上市”。据奈雪的茶招股书显示，2018年至2020年，奈雪的茶三年分别录得 10.87 亿元、25.02 亿元、30.57 亿元的营收。

营收屡屡攀上高峰的奈雪的茶，盈利之路却十分艰难。2018年至2020年的三年时间里，奈雪的茶的经调整净利润分别为-5660万元、-1170万元和1664万元。2020年，奈雪的茶短暂“翻身”实现盈利，但上市后的2021年，奈雪的茶再度由盈转亏，同年的经调整净利润为 -1.45 亿元。

上市后的第一年，奈雪把重点放在了开店上，截至2021年年底共开出817家门店，其中326家是新店。这一开店速度终于赢过喜茶，总门店数量也在追赶喜茶。数据显示，喜茶2021年新开店198家（全年总数879家）。但到了2022年上半年，奈雪的开店速度放缓了。截至2022年6月30日，奈雪共有904家门店，净新增87家店，与同年同期数据持平，但2021年下半年的新开店有239家。

值得注意的是，今年上半年新开门店均为PRO店，且现有的标准店将会在租约到期后陆续转为PRO店。奈雪在财报中解释，由于PRO店的收入与标准店基本一致，且成本整体低于标准店，本次财报将标准店与第一类PRO店合并为“第一类茶饮店”。

新零售专家鲍跃忠表示，虽然全部改成PRO能够减缓开店投入压力，但同时也会弱化门店的空间社交能力，改变消费者对奈雪门店的定位认知。（作者：贾文予）

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