小摩策略师呼吁投资者卖股买债:美国经济衰退是必然的!

财联社
财联社2月14日讯(编辑 卞纯)摩根大通首席全球市场策略师科拉诺维奇(Marko Kolanovic)日前表示,小摩他的策略投资策略正“变得更偏于防守”。他建议投资者卖出股票、师呼衰退转投债券,吁投因为“股市目前尚未对经济衰退定价”。卖股买债美国
在去年市场遭遇抛售的经济大部分时间里,科拉诺维奇一直是小摩华尔街最乐观的人士之一,不过,策略他的师呼衰退立场在最近几个月发生了改变。
科拉诺维奇本月加强了摩根大通模型投资组合的吁投防御性,将政府债券从“低配”调整为略微“超配”,卖股买债美国同时减少了对股票、经济信贷和大宗商品的小摩风险敞口。
“尽管业绩下滑且利率大幅上升,策略但股市仍已接近去年夏季高点,师呼衰退且估值高于平均水平,因此,我们认为市场对通胀方面的好消息定价过高,并且对风险盲目乐观,” 科拉诺维奇领导的策略师团队周一写道。
经济衰退是必然的
科拉诺维奇警告称,要让通胀回落到央行目标,经济衰退是必然的。
他表示,鉴于高估值和高利率,市场的潜在上行空间可能“相当有限”。他以美国工业股和欧洲股票为例,指出两者尚未计入经济衰退风险,因为他们过去一年几无变动。
在2022年作出的预测大多落空后,科拉诺维奇对美股的看法由多转空。鉴于今年经济前景疲软,他在去年12月中旬削减了股票配置。今年1月,他表示美国经济正走向衰退,由于担心经济衰退和央行过度紧缩,摩根大通再次下调了股票配置建议。上周,他表示,美国经济的去通胀进程可能只是“暂时的”。
总而言之,科拉诺维奇认为,投资者应该逢高减仓,降低投资组合的风险敞口。他还认为,国际股票(中国/新兴市场,日本和欧洲)能提供比美股更高的风险回报。
CPI数据或令美股遭殃
周二,美国将公布1月消费者价格指数(CPI)。在强劲的1月份非农数据公布后,如果CPI报告显示通胀压力挥之不去,将加大市场对通胀持续的担忧,并为美联储进一步加息提供更多支持。
德意志银行的一位顶尖策略师称,如果最新数据显示,美国通胀降温的速度不像人们之前以为的那样迅速,这种情况可能刺激一波股票抛售。
摩根士丹利策略师Michael Wilson日前表示,市场过早地消化了美联储暂停加息的因素,而随着经济数据和美联储展开反击,终端利率在不断抬升,美股的抛售时机已经成熟。
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